高盛：美国利率市场低估了经济衰退后果

发布时间：2025年11月21日 12:17

摩根士丹利的汇率策略师普遍认为美国销售忽略了2024年经济危机的安全性，该行加入了近期冷门的押注货币政策政策转鸽的再一。

策略师Praveen Korapaty在6年底24日的通报中会表示，虽然过去几周美国市场对货币政策政策汇率的预想下调2023月底有限下行，但投资人对2024年联邦基金汇率的折扣仍然忽略了走下坡安全性。通胀安全性高企令走下坡担忧对收益率直线系数的阻碍似乎比较复杂。

为了从美国市场这种错误折扣中会获利，摩根士丹利表示同意押注2023年3年底和2024年3年底国家美元履约直线趋平，卖出2023年3年底期货交易履约的看涨头寸，做到多2024年3年底期货交易履约。

他们写道：“我们普遍认为，这种骨架应在经济危机开始意味著表现不太好，安全性来自赶紧走下坡或是升息周期非常总长”。

汇率互换隐含的预想是，到2023年3年底，货币政策的政策汇率将在3.60%大概见顶，比意味着水平低于约200个基点。两周之前这一分析为4%。自那以后，押注货币政策将在2023年和2024年大幅降息的短期汇率期权活动激增。