歌尔股份“丢单风波”背后：悬崖恰好的“果链”

资放了14倍。

“果链”闪耀带给的不数是获利规模年尾上升，还有中小企业以及市场竞争对美国公司实力的认可。同期，歌尔股份股票上升最多20倍，估值一度接有数2000亿元。

2019同一时间后，歌尔股份再也不能拿下了一新厂商AirPods30%的日本公司市场占有率，被选为AirPods全球第二大装配商，销售税收再一次再创爆放式增加。一时间，歌尔股份风光无二，被冠上“果链头”的引述号。

不过，享曾受着“果链”的闪耀，也保有着“果链”中小企业的通病——过度依靠一新厂商，歌尔股份也不亦然。

在歌尔股份2021年尾报那时候，歌尔股份此前之首投资者九变为上半年的销售比例高达86.54%，其那时候，其那时候此前两大投资者分别助益42.49%和23.6%的税收，大平均率分别是一新厂商和Meta。

也就是真的，歌尔股份有有数一半的税收都相关联于一新厂商。过度依靠大投资者，甚至依靠一个投资者这样一来引致的必然就是，一旦夺去这个投资者，获利、净投资、估值都方方面面都亦会曾受到因素。

其实，过度依靠一新厂商的经济危机，歌尔股份曾经也真实感曾受过。2018，因一新厂商iPad下载量遇冷牵连，歌尔股份再创了高速放展那时候期首次获利飙升，净投资腰斩，估值蒸放最多60%。不过，慢慢地，歌尔股份因接获一新厂商听筒下单而稍短暂的掩盖了经济危机。

这一次，似乎也让歌尔股份真于是以普遍性上见识了“果链”的弊端。不过，歌尔股份也仍然在更进一步减少对一新厂商的依靠。

有数两年，歌尔股份开始在VR市场竞争放力，在此之后，借着元宇宙之势，歌尔股份VR经营范围也渐渐被不少人非议到，也被选为脚踏歌尔股份获利高速增加的因素之一。

2020年，歌尔股份拿下Meta的下单，被选为其头显厂商Oculus的内部原材料商。自此，歌尔股份的内部税收相关联，也从最开始的精细零配件、智能基本原理平板和智能硬体（按助益由大到小次序），变更为智能硬体、智能基本原理平板和精细零配件。

不过，即便是歌尔股份在更进一步摆脱对一新厂商的依靠，但无论如何又陷于了对Meta的依靠底下。大投资者战略，依旧是歌尔股份很难能避免的一颗隐雷。

岩壁边上的“果链“中小企业们

真的“果链”中小企业车站在岩壁边上，一点也不为过，不算它之此前的此前例就是欧菲光。

早在2020年7月底，美国商务部达变为协议将欧菲光登录实体清单后，欧菲光和一新厂商的关系就渐渐越来越滚所鬼魅。

此后随之有立即引述欧菲光被一新厂商上移相机组件产品设计，不一定需要为老款iPhone提供摄像头模组，而很难参加一新款iPhone配件原材料。尽管欧菲光多次否认了上述立即。但立即获悉后再次，欧菲光股票就开始一路上升。

2021年第一季度，一新厂商最终还是将欧菲光上移果链剔除。夺去一新厂商下单后，欧菲光放布日此前拟著手卖给4架子美国公司的全部或部分资产。尽管这四家子美国公司总共净投资数九变为欧菲光春季投资的3.53%。不过，卖给资产的蓄意，也一度被不少人表述为“适时止损”的企图。

另外，在欧菲光2021年一季度经营范围调查结果那时候还问及，“Miranda触控经营范围独立放展”。据闻，Miranda厂商终端厂商主要集那时候那时候国和韩国，这一动作也是欧菲光被踢出“果链”后的自我滑动之举。

不过，尽管欧菲光屡次行动，但仍旧难抵夺去一新厂商下单后带给的因素。据欧菲光2021年半年报显示，该美国公司上半年获利117.42亿元，工业产值增高49.96%；净投资0.34亿元，工业产值增高93.25%。

尽管不想已经基本上一年多，欧菲光依旧未能缓过劲来。当此前财报显示，欧菲光2022同一时间三季度获利108.24亿元，工业产值增高37.06%；归母净投资负债32.81亿元，工业产值飙升8024%。

另外，即便是这一次风头于是以盛、依旧被一新厂商所青睐的立讯精细，也曾因一新厂商的瞬时而因素到股票。

一新厂商对于“果链”中小企业的因素，远不止于此。即便是一新厂商的同一厂商也有多个装配商可供选择，这也引致了一新厂商保有强硬的议价控制能力，屡次拉更高原材料商的投资。

也于是以因此，歌尔股份为的智能基本原理平板经营范围毛利率从2018年的14.84%增高至2022年上半年的9.12%。

“果链”中小企业们风光之下，藏不住的尽是无奈。2021年初，在歌尔股份继续此前进“元宇宙概念股”之时，有业内专业人士这样真的道：“欧菲光是此前车之鉴，稍稍之师。歌尔股份分立半导体美国公司上市，月底内智能硬体经营范围也不算早早地避免被选为下一个欧菲光，只是果链中小企业那时候，还有不少‘欧菲光’，也有不少‘歌尔股份’。”

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