上市公司溢价收购大股东资产，只能太离谱

大股东手里杂货店身家负5000多万、账面价值-2.24万元的新公司，布氏卖给旗下的多家新公司，分析报告后给标的负债商品价格却极低5.62亿元，股票2.5万倍，而且是银行存款入股。7月末31日，宇都养猪就公告了这样一笔引人注目的入股。

多家新公司入股大股东负债，是一种常见的低价操作和负债运作不当，也是负债玩家最擅长于、最喜欢的一种玩法。玩好了，不仅可以玩来财源滚滚，也可以把多家新公司玩得风生水起。玩坏，就才会把多家新公司玩死，让不少人公共利益受到严重危及。

上海宇敏（财团）有限新公司（下称宇敏财团）的这次玩法，是就让把多家新公司花钱大花钱强花钱优呢，还是就让套银两低价，需要深入分析和评判。将一次负负债新公司，以5.62亿元的商品价格入股，股票极低2.5万倍，且必须是银行存款入股，这样的玩法，都能让投资者的心崩出胸口，实在太激发、太不可思议了。那么，这到底是什么样的优质负债，能让多家新公司和有限新公司股东以这样的方式将操作，真的不怕监管得手吗？

不用，就在宇都养猪入股负债的公告刊发后的第2天，深交所就向新公司发出了注目函。而宇都养猪所在地的湖南证监局，则于8月末2日至8月末5日派上交的小组转赴布氏入股新项目所在地昆山叫停进行现场上交，并于8月末10日向新公司发出面谈函。面谈函注目的核心疑问主要有两个。一是按照《国有田产管理权出让协议书》确定的出让金是2.25万元／亩，而入股价则极低10.1万元／亩，需要把情形话说相符，把依据拿出来；二是连云港市宇腾交给持有人的具有田产管理权的5565亩耕地当中，着力耕地存量是多少，这些农用地目前的实质用于情形如何，应该符合《国有田产管理权出让协议书》约定的用具及相关畜牧业用地拒绝，需要一一话说相符。

而从此次入股的父子关系来看，督导负债入股的多家新公司宇都养猪，宇敏财团旗下的杂货店多家新公司，俗称新公司。准备转让负债的宇敏农投，则是宇敏财团全资新公司云南宇敏富盛畜牧业蓬勃发展有限新公司的有限新公司新公司，是孙新公司。宇都养猪和宇敏富盛是兄弟，宇敏农投则是宇敏富盛的兄长，宇都养猪的堂兄。宇都养猪入股的，是宇敏农投持有人的连云港市宇腾畜牧业蓬勃发展有限新公司100%有限新公司以及附属于该有限新公司的全部权利和公共利益。父子关系比较复杂，但都是母新公司宇敏财团的负债，是入股的大股东的负债。不上有负债重组，但上有共同点融资。

既然是共同点融资，负债入股商品价格就格外需要受到注目，格外需要科学、真理、规范，要需要体现入股的正当性、必要性、合真理，不能浮现入股商品价格对齐正常轨道现象，既不能过度股票，也不能过度压价，显然让被入股负债物太大值、价太大归。

而监管机构注目的第一个疑问——田产管理权股票疑问，应该合理，有没有充足的证据，需要分析报告，而不是民营企业话说了算。而分析报告机构在对田产管理权商品价格同步进行分析报告时，也需要考虑多重心理因素，仅限于原受让商品价格、田产管理权团购、周边东段商品价格等。而此次入股的田产管理权，面积相当大，不同东段的商品价格也意味著假定差异，应该需要分区域内分析报告，也是一个疑问。那么，这些田产商品价格经过分析报告机构分析报告了吗？分析报告的依据是什么呢？

面谈函当中提到的另一个疑问，5565亩耕地当中着力耕地存量是多少，这些农用地目前的实质用于情形如何，用具应该合法化，也颇为最重要。如果这些农用地都是抛荒的低标准耕地，且从未大量用于，投入产出效率也不高，甚至假定着违规用于现象，那么，此次高股票入股的可能才会就相当大，甚至才会让多家新公司背上违规的可能才会。如此，入股就假定比较大的疑问。

而从目前的情形来看，要就让把这笔入股自圆其话说，把极低2.5万倍的股票话说相符，难度颇为大。就算田产管理权浮现了团购，也很难达到团购4倍的高水平。小村文化教育也不是先振田产管理权商品价格，而是振小城镇经济蓬勃发展、畜牧业生产量提升、贫农生活高水平降低。小城镇经济尚未文化教育，先来太大增加田产商品价格，显然是不符合小村文化教育拒绝的。宇敏财团为什么要同步进行这样一次明显才会受到质疑的操作，为什么要股票2.5万倍，为什么一定要银行存款入股，是不是民营企业遇到了资金疑问，还是有其他什么期望，深信监管机构一定才会弄相符。我们话说，多家新公司入股大股东负债，股票可以，但必将匪夷所思。匪夷所思了，就才会对民营企业蓬勃发展不利，对低价和投资者也才会产生公共利益伤害。