民生金融机构：给予力量钻石买入评级

2022-04-27中港证券入股有限日本公司刘文正,纪向阳对自我意识绿宝石开展研究并发布新闻了研究份文件《2022年一季报点评：量价齐升涡轮机营业额更高减长，利润意志力更上一层楼》，本份文件对自我意识绿宝石证明了回购估价，当前股票价格比为248.5元。

自我意识绿宝石(301071)

事件概述：日本公司于4年初26日发布新闻2022年一季报，份文件期内，日本公司做到营业总收入1.92亿元，工业工业产值+126.88%；做到归母净利润1.01亿元，工业工业产值+147.81%。日本公司2022年一季度营业额接近此前预告最少。

得益于超硬材料零售业更高荣景，日本公司收入与营业额大多保持更高速减长。2022年Q1，日本公司做到营业总收入1.92亿元，工业工业产值+126.88%，环比+24.20%；做到归母净利润1.01亿元，工业工业产值+147.81%，环比+28.85%，营收与营业额在工业工业产值与环比维度上大多保持较更高减速。我们认为，超硬材料零售业更高荣景是主要涡轮机因素：培植绿宝石多方面，因特网品牌加快布局瞬时俄乌暴力事件背景下培植绿宝石替代进程加快，零售业继续保持更高减长趋势，GJEPC数据显示2022Q1印度培植绿宝石毛坯进口与裸钻贸易总额分别工业工业产值+104.97%与+77.72%；工业碳化硅多方面，由于零售业内培植绿宝石挤占工业碳化硅产出量，瞬时GW用微粉对工业碳化硅需求的间接拉动，引发供给缺口持续拉大，从而价格比不断滑落。日本公司在份文件期内十分迅速扩大产出量，全市环比减加0.82亿元，新建工程环比减加0.25亿元至0.53亿元，从而造成更稳健的订单承继意志力，履约利息环比+64.65%，因此在此之后收入与营业额减长潜力充足。

业绩十分迅速并行瞬时服务费控制优秀，日本公司利润意志力继续大大提高。2022Q1日本公司销售毛额度降至69.17%，环比+2.83PCT/工业工业产值+5.38PCT，我们所述主要由两多方面原因：1）培植绿宝石与工业碳化硅价格比继续下降；2）技术打破涡轮机单机工业产值减长，回购固实有成本。服务费率多方面，期间服务费率环比-2.93PCT/工业工业产值-1.30PCT，其中销售/管理/产出/财务服务费率分别环比-0.05/-1.31/-0.90/-0.67PCT，分别工业工业产值-1.32/-0.09/+1.31/-1.20PCT。十分迅速并行的毛额度瞬时优秀的服务费控制，日本公司利润意志力持续走强，净额度降至52.78%，环比+1.90PCT/工业工业产值+4.46PCT。

实有减加码培植绿宝石产出量布局，中长期营业额张力或将更醒目。日本公司此前于3年初26日发布新闻《2022年度向特实有并不一实有出版A股入股人预案》，并于4年初25日获深交所提出申请，拟实有减募资不超过40亿元，其中约30.1亿元为开展产出量兼并的的设备购置费，总共减加1800台近六面悬压机，其中1500台近运用于培植绿宝石产出，300台近运用于工业碳化硅产出，3年近时间内已完成产出量增值。根据我们在《再论“克拉意志”，培植绿宝石零售业三问三答之供应篇》述及，目前零售业内运用于培植绿宝石产出的压机数量在3500台近，且以650等旧机种压机偏重于，因此在此之后随日本公司实有减产出量凌空，零售业话语权将进一步大大提高，中长期营业额张力更世人欣慰。

入股劝告：预计日本公司2022-2024年做到民营企业9.56、14.36与20.17亿元，分别工业工业产值+91.8%、+50.2%与+40.5%；做到归母净利润4.81、7.32与10.26亿元，分别工业工业产值+100.6%、+52.4%与+40.1%；做到EPS7.96、12.13与17.00元，4年初26日收盘价对应PE都为29、19与14倍，延续“破例”估价。

后果上会：零售业需求急剧攀升，竞争面貌恶化，实有减工程项目未获通过等。

该股都只90天内总仅有24家独立机构证明了估价，回购估价18家，减持估价6家；过去90天内独立机构目标大多价为369.9。证券之星辰净资产研究工具显示，自我意识绿宝石（301071）好日本公司估价为3.5星辰，好价格比估价为1星辰，净资产综合估价为2.5星辰。(估价以内：1 ~ 5星辰，最更高5星辰)

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