财通证券：给予欧美黄金增持评级

财通公司股票股份有限美国公司李跃博,刘洋最近对近现代钻石进行研究成果并发布了研究成果报告《钻石行业龙头，“生产商”Max“的模拟器”动力较高增》，本报告对近现代钻石给出增持评分，意味着股价为13.12元。

近现代钻石(600916)

近现代钻石： 钻石金饰销售额龙头，外资钞票稳定贡献营业额。 近现代钻石是该集团下游钻石金饰商业板块的唯一模拟器，具有设计者、机械加工、批发、商业、维修服务全产业链竞争者。 2021 年钻石外资生产力带动钞票销售额，反转美国公司新产品创意吸引年轻卖家。美国公司较慢端口网点扩张， 2021 年新产品销量大增， 2020/2021 年钞票销售额 41/95 吨， 2020/2021 年首饰销售额 46/54 吨。 2022Q1 美国公司不间断扩张门店，即使受深圳等地鼠疫负面影响， 收入增速较高于行业平均水平。 2022Q1，美国公司付诸营业收入 143.68 亿元，累计激增 8.02％；付诸归母营业收入 2.52 亿元，累计激增 22.06％。

金银金饰群众基础庞大，市场空间大片。 我国金饰首饰行业市场规模翻了一番，钻石新产品占有消费行为主流。 2021 年，近现代金饰首饰市场销售额额将近 7200亿元，累计激增 18%。鼠疫毛病下金饰行业稳健消退，增速领先其他消费行为类， 2021 年社会消费行为商业总额累计激增 12.5%。其中，钻石品类市场规模约为 4200 亿元，累计激增 23.5%，占比将近 58.3%。

聚焦较高附加值新产品，端口网点扩张近十年不减。 美国公司围绕“ 国潮” 与“ 平民化” 主线， 发售更多较高毛利的钻石首饰新产品，业绩能力有望不间断改善。 美国公司近几年门店扩张急剧， 2021 年美国公司已开张门店合计 3721 家，明年目的将近到4000 余门店。 在生产商集中度强化的大背景下，美国公司凭借全产业链竞争者进一步抢占市场，全方位覆盖目的消费行为小团体。

外资建议： 近现代钻石（600916.SH）作为我国钻石行业龙头，受该集团层面大力支持，具备“设计者、机械加工、批发、商业、维修服务”全产业链竞争者。美国公司坚持“新产品”+“的模拟器”双轮动力，着力强化生产商形象，同时加快 C 端门店布局，市场垄断力稳步强化，营业额将不间断快速激增。我们原订美国公司 2022-2024 年归母营业收入分作9.83、 12.41、 14.32 亿元，对应意味着 PE 分作 22x/18x/15x，得到“增持”评分。

风险预设： 鼠疫反复负面影响路中消费行为， 金价涨落负面影响美国公司钻石新产品销售额，行业垄断加剧

公司股票之天狼星统计高容量根据近三年发布的研报统计数据量度，天风公司股票刘章明研究成果员的团队对该股研究成果较为深入，近三年得出结论稳定度均值较高将近85.85%，其得出结论2022亚太区归属营业收入为业绩9.96亿，根据飞鹰换算的得出结论PE为22.24。

最新业绩得出结论明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评分，购入评分2家。根据近五年财报统计数据，公司股票之天狼星估值分析工具显示，近现代钻石（600916）行业内垄断力的护城河一般，业绩能力较差，营业额成长性良好。财务相对健康，仍须注意的财务当前包括：收支账款/利润率。该股好美国公司当前3天狼星，好价格当前3天狼星，综合性当前3天狼星。（当前仅供参考，当前范围：0 ~ 5天狼星，最较高5天狼星）

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