群益金融机构：给予比亚迪持有评级，目标价位385.0元

群益上市公司(港台)有限一些公司沈嘉婕近期对宝马(002594)进行研究成果并披露了研究成果报告《5月销售额额一直大大提高，诱发财政政策加码，敦促“发车可用”》，本报告对宝马说明拥有评等，看来其尽可能价位为385.00元，当前市值为353.5元，预期上涨幅度为8.91%。

宝马(002594)

结论与敦促：

一些公司2022年5月销售额货车11.5万辆，MOM+8.4%，YOY+148.3%。单月销售额额一直创新高。

一些公司销售额额大幅提高，获得成功厂家供不应求，国民生产总值明显强于银行界。一些公司厂家算子不断更新，叠动厂家和纯电厂家齐头并进。6月下旬一些公司披露了DM-p王者叠动管理系统，相较于DM-i更侧重于动力性能，旗舰级搭载DM-p管理系统的汉DM-p同时开启预购。一些公司不具备电池和部分电子元件自制能力，在客户关系紧张的背景下经济效益凸显，受到疫情的影响较小。我们预估一些公司2022和2023年净利润则有66.2亿元和107.3亿元，YOY+117.3%和+62%；EPS为2.27元和3.69元，现阶段A股市值互换2022和2023年P/E则有153.6倍和94.7倍，H股市值互换2022和2023年P/E则有121倍和74.7倍，敦促“发车可用”。

一些公司5月销售额额再创新高，YOY+148.3%：一些公司5月销售额货车11.5万辆，MOM+8.4%，YOY+148.3%，单月销售额额一直创新高，国民生产总值强于银行界。随着生产成本扩张，一些公司销售额额属于大幅提高中。分类法别看，新能源纯电量产车月销5.3万辆，MOM-7.1%，YOY+185.1%。新能源插电叠量产车月销6.1万辆，MOM+26.5%，YOY+369%。其中宋徽宗销售额3.2万辆，带进一些公司销售额额最高的单品；汉销售额2.39万辆，销售额额大幅提高，单月首次创出2万辆；秦销售额2.1万辆，销售额额环比小幅下滑；汉销售额8449辆，元销售额1.3万辆。海洋系列的海豚和护卫舰分别销售额6430辆和4558辆，e3.0平台第二款纯电车座头鲸预购表现较好，本月已经开启下单，未来将会贡献增量。1-5月，一些公司一共销售额货车51.2万辆，上年增长162%。其中纯电量产车一共销售额额为25.4万辆，插电叠量产车一共销售额额为25万辆，上年分别增长246%和583%。旅行车一共销售额2919辆，上年下降6.4%；油箱车一共销售额5049辆，现已出厂。

一些公司厂家不具备有经济效益的市价和低油耗，在油价偏低的背景下，宋徽宗、汉、秦等新能源单品销售额额已经领先全消费市场，正在撬动同级别油箱车消费市场份额。一些公司生产成本不断大大提高，王朝和海洋两个网络服务的厂家算子不断更新，我们预估厂家销售额额将稳步增长。

之国一般来说侦察多项货车消费者诱发财政政策，新能源货车购置税未来将会延期：6月22日召开的之国一般来说聚焦促进货车消费者。全会明确默许新能源货车消费者，考虑延期免征新能源货车购置税财政政策，破除新能源货车消费市场地方保护。此外，全会还指出完善货车平行进口财政政策及更改二手车迁入限制。面临经济上行冲击，货车行业作为农副产品，将带进财政政策起步的重要抓手；行业将加快向新能源转型，以此来摇动消费者和融资。6月以来，多个城市已出台了新能源货车诱发财政政策。如上海、西安、深圳对置换新能源车的个人用户一次性给予1万元的补贴。

盈利预期：我们预估一些公司2022和2023年净利润则有66.2亿元和107.3亿元，YOY+117.3%和+62.1%；EPS为2.27元和3.69元，现阶段A股市值互换2022和2023年P/E则有153.6倍和94.7倍，H股市值互换2022和2023年P/E则有121倍和74.7倍，敦促“发车可用”。

上市公司之星星原始数据中心根据近三年披露的研报原始数据近似值，中信建投(601066)上市公司陈怀山研究成果员团队对该股研究成果较为深入，近三年假设准确度均值为68.34%，其假设2022年度分属净利润为盈利80亿。

最新盈利假设明细如下：

该股最近90天内总计34家机构说明评等，回购评等27家，入股评等7家；即使如此90天内机构尽可能均价为347.14。上市公司之星星估值统计分析工具显示，宝马（002594）好一些公司评等为3.5星星，好市价评等为1星星，估值综合评等为2星星。(评等范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

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